少儿教育平台VIPKID（北京大米科技有限公司）是一个少儿英语学习及教育品牌，获得腾讯 1.5 亿美元战略投资，投后估值 45 亿美元，主打个性化美国小学课程一对一在线辅导服务，专注为 4-12 岁左右的小朋友提供在线英语学习。通过北美小学教师资源和 1 对 1 在线视频互动平台，孩子在家就可以与北美老师连线学习专业的英语。获得腾讯 1.5 亿美元战略投资，投后估值 45 亿美元。
一、行业概况
（一）市场规模
在线少儿英语千亿级市场，用户消费能力偏中高端，用户从关注价格变为更加注重教学品质。行业呈现井喷式发展，洗牌加速。品牌图谱呈倒三角形，品牌集中趋势明显：第一梯队的VIPKID、51Talk、vipJr 拿下了 80% 的市场份额。
●主要机构
●竞品分析
选择第一梯队中主打一对一的四家。
另外三家头部企业：51talk 已成功上市，是中国在线教育赴美上市第一股。VIPjr 已被收购。哒哒已有好未来入局。
在线少儿英语头部企业
51talk融资历史
哒哒融资历史
VIPjr融资历史
二、公司概况
VIPKID，创立于 2013 年底，由长江商学院孵化，北极光、经纬中国、创新工场和红杉资本和真格基金联合投资，通过 1 对 1 实时在线视频学习平台，把中国小朋友和北美外教进行连接。2014 年 6 月 1 日 VIPKID 学习平台上线。2017 年 8 月，VIPKID 付费学员数量已经超过 20 万人，注册学生总数达 260 万，遍布全球 32 个地区和国家，每月平台授课量高达 219 万节。
●商业模式
VIPKID 的逻辑其实就是典型的互联网企业的逻辑。平台通过整合资源，基于信息不对称的情况，利用互联网进行用户和外教的匹配，一方面扩大了供应市场，另一方面拉动了对少儿英语外教这个市场的需求。这其实和 p2p 有异曲同工之妙。
●产品
产品的第一个特征就是依托了互联网。互联网可以帮助用户省去空间、时间匹配的烦恼，也省去场地的开销，对小城市中有迫切学习英语需求的家庭有着巨大的吸引力。在过去，小城市中很难找到这么优质的外语教育资源。同时，有了互联网，孩子可以省下路途奔波的烦恼，相对自由地选择学习时间。
但其实通过互联网进行教学并不是一件稀奇的时期。早在10 多年前就有各种英文教学视频在网上流传，也有 coursera，mooc 等平台录播视频课程等等，但是问题关键在于它们均不是直播。即便他们的内容也很优质，但是效果和可以交流互动的教师比起来，仍是相去甚远。尤其对于语言的学习，互动对青少年的表达水平的提升是异常显著的。
第三个特征就是 VIPKID 真正挑选了北美的外教使用北美的教材来进行教学。过去的外教常常有这样的问题：的确是外教，但可能是非英语母语国家的外国人，英语水平显然不如那些英语母语的人。用的教材更是良莠不齐，有的甚至没有固定的教材，并不能达到学生的 学习需求，也不能达到家长对这些教育投入的期待。
VIPKID 拥有一个大的平台，线上有 3 万个北美的外教。他们招聘的对象群体是美国低收入的人群，所以有大量的美国人被 VIPKID 给出的丰厚报酬所吸引。往往只有 5%的应聘者最终被 VIPKID 所录取，可见 VIPKID 很在意平台优秀师资的声誉。VIPKID 的主修课程教 材是真正的美国小学生使用的教材，再经过专家团队的改编，保证了较高的质量。这样以平台的力量，VIPKID 的产品可以说是非常优质的。
●营销
线上线下撒广告，是各家必备武器，地铁、公交站台等各处都充斥着教育机构的广告，如 VIPKID 的广告曾在上海外滩震旦大屏和北京东三环京信大屏循环滚动播放，《爸爸去哪儿》《声临其境》等众多热播综艺都获得其巨资赞助，51talk 则频频出现在《天天向上》《王牌对王牌》《中餐厅》等热播综艺中。在地铁这种人流量极大的交通线路上铺设广告花费自然不菲，在北京地铁线路中,整面墙体和地铁厢体内部的广告,每 4 个周要花费 80-100 万元。VIPKID 是教育行业唯一一家推出 1 个月 12 节课内不满意全额退款的企业，这也让很多家长抱着试一试的态度体验产品。
●盈利
行业普遍烧钱，近年已经对盈利情况避而不谈，战略目标是 2020 年实现盈利。
2017 年 6 月 31 日，VIPKID 宣布单日营收达到 6500 万人民币。这主要是因为 VIPKID 的课单价非常高。VIPKID 的平均每小时的课单价达到了 300 元。VIPKID 招收的外教一般都是美国的低收入人群，时薪在 15-20 美元左右。如果我们假设外教的工资比在美国高出 50%，这样一个课时下来平台的收入也有将近 100 元。看起来营收情况客观，但实际上造血能力却并不乐观。
以 51talk 为例，51Talk2018 第四季度财报显示 51Talk 第四季度现金收入 5.032 亿元， 净营收 2.981 亿元，毛利率 62.5%，运营亏损为 1.29 亿元，去年同期亏损 1.529 亿元，净亏损为 1.4 亿元，去年同期亏损 1.597 亿元。尽管连年亏损，在线教育烧钱营销的步伐也从 未停止。随着在线青少英语市场的发展，规模不经济的问题日益凸显。目前，在线青少英语 教育机构获客成本高达 6000 元，高昂的获客成本极大地压缩了机构的利润空间。
●创始团队
创始人米雯娟，在线少儿英语品牌 VIPKID 创始人及 CEO，立德未来助学公益基金会顾问委员会委员，长江商学院工商管理硕士，北京外国语大学校董事会董事。从公开资料不难发现，创始人本身就具有深厚的外语教学背景。官网资料显示，她有 20 年的青少年英语教育经验。
三、融资历史
四、案例简评
外患：赛道加速洗牌，资本热度下降
内忧：高管相继离职，自我造血能力不足
VIPkid 此番融资并不顺利，历时一年半之久，VIPKID 之前寻求融资 5 亿美元，但后来将目标下调至 1.5 亿美元以上。根据 36 氪透露，VIPKID 本来希望以 60 亿美元的估值进行新一轮融资，但一致未能达成，后来估值降到 45 亿美元，并将其少儿英语“一对一”之外的 另一业务——“蜂校”（K12 网校）独立分拆融资。该人士还透露，VIPKID 的老股东创新工场此前已经部分退出，作为大股东之一的红杉资本，在新一轮中没有跟投。
在线青少儿英语这个赛道用“疯狂”一词来形容绝不为过，在各路资本热捧下，出现了 VIPKID、哒哒英语和 51talk 等头部品牌，新东方、好未来等教育巨头也不断推出新的在线青少儿英语教育平台。这个千亿元级刚需市场，现在正是群雄逐鹿，重划市场格局之时。然 而，比起烧钱营销，那些顶着亏损压力依然烧钱营销的公司无疑有更大的压力。由此，资本市场对于在线青少英语的投资热度锐减。
萌塔教育暂停营业，实质上即是自身“造血”能力不足，导致资金链断裂所致。“烧钱”原本就是互联网经济的惯用手段。同样，在各类机构层出 不穷的在线青少英语领域，“烧钱”依然是不得不采用的营销手段。可是，与互联网“快鱼吃慢鱼”的游戏规则不同，教育以及在线教育均属于“慢行业”，一味地“烧钱”“求快”未必能够形成 “赢家通吃”的局面。更为重要的是，在线青少英语难以形成优质教育资源垄断，其开放性、 共享性特征势必导致相应领域门槛不高，同质化竞争日益严重。
与此同时，相关政策的出台也令在线青少英语“雪上加霜”，一方面，收费的时长受到明确限定；另一方面，教师资格要求必须公示，在规范运营的同时，自然也增加了运营成本。在“输血”遇阻、“造血”困难、政策监管等压力下，整个行业发展前景不容乐观。此前，一些 在线青少英语教育机构资金链断裂的传闻便已不绝于耳。纵观整个在线少儿英语赛道，诸如 VIPKID、哒哒英语、51talk 等巨头公司虽然已经慢慢走上了良性循环的道路，但各家仍旧处 于依靠资本推动向前走的阶段，毕竟，连头部玩家 VIPKID 都在避谈自身的盈利情况。对于 小机构和新入场者而言，在这样一个食物链已经形成的市场，首要的任务是“活下去”，急于求成显然不是成熟的做法，想要复制粘贴大佬们的运营方式只会加速死亡。在线少儿英语教育玩家们想要在新一轮竞争中存活下去，不仅要有强大的融资能力，最关键还是要提高自身的产品能力和造血能力。
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